本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的(de)位置(zhì)，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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