五一(yī)长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管(guǎn)了(le)第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美(měi)国历史上第二大(dà)的(de)破(pò)产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下(xià)了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，再次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必(bì)须(xū)在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约的可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务(wù)违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即(jí)将结(jié)束(shù)了。想借新(xīn)来(lái)还旧(jiù)，但(dàn)新债没人(rén)买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间(jiān)问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济(jì)数据(jù)可能比任何人(rén)都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借(jiè)钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿美(měi)元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再(zài)创(chuàng)新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈(liè)建议(yì)有权限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等这个(gè)机会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于(yú)美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次(cì)暴力(lì)去(qù)杠杆(gān)，将重建世(shì)界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什(shén)么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的(de)时候，最终却发(fā)现它(tā)还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样(yàng)去等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一(yī)次放(fàng)过，一(yī)声一(yī)声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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