总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部(bù)署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创(chuàng)板和(hé)股日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工(gōng日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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