随(suí)着3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期(qī)市场悲(bēi)观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预(yù)期(qī)，也显示(shì)出纯碱市场供(gōng)需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出(chū)口下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从(cóng)实际数据来看，其表现超出市(shì)场预期。无法企及是什么意思，不可企及是什么意思”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分析师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间波动。在(zài)她看来，进(jìn)口的(de)大(dà)量增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下游(yóu)通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量到港后直接进入(rù)下游(yóu)玻(bō)璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能(néng)会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数(shù)据来(lái)看，3月(yuè)纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面(miàn)临暴风雪(xuě)等(děng)极端天气(qì)、国际地(dì)缘政治冲(chōng)突导致美(měi)国和土(tǔ)耳其运输(shū)阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能源(yuán)价(jià)格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大(dà)面积减产、我(wǒ)国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美和(hé)非(fēi)洲(zhōu)的(de)份额，都是(shì)带动去年全年纯碱出口(kǒu)大(dà)幅提升的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国际能源(yuán)价(jià)格的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退(tuì)、国内(nèi)多个大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)处(chù)于全球高位之时，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也(yě)确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市(shì)场预(yù)期，显示出行(xíng)业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势(shì)仍在(zài)延续(xù)。”在方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期(qī)货分析师魏朝(cháo)明(míng)看(kàn)来，2022年国(guó)际能源(yuán)价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年(nián)高基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求显著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全(quán)球经济的衰退预期或导致(zhì)全(quán)球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内(nèi)纯(chún)碱需求(qiú)表现或较海外(wài)强(qiáng)劲，这在长期(qī)也可能(néng)影(yǐng)响我国(guó)纯碱出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在(zài)于国外能源(yuán)的回落背景下(xià)供应的回归，国内(nèi)外碱的价差(chà)收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出(chū)现(xiàn)了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依(yī)旧较好，与前(qián)期市(shì)场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏(piān)差，一部分(fēn)原因可能是前期待发订单(dān)，一(yī)部(bù)分是(shì)外(wài)围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴大产能(néng)落地以前(qián)，国(guó)内纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭(niǔ)转，从(cóng)该角度讲可能还是优先国(guó)内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出口(kǒu)或(huò)难以再现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对(duì)比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将导致中国出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱出口只是供至国(guó)内大型玻璃(lí)厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分用量能(néng)够(gòu)长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给(gěi)海外其他地区，可能会(huì)由于海外需求回落导致出口下(xià)降。”张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，同时也要留(liú)意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够(gòu)说明(míng)3月(yuè)全球(qiú)的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的(de)趋势仍是(shì)大方向，但由于国内进出口数量占全国产(chǎn)能(néng)、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对(duì)于年(nián)度供(gōng)需影响也相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。但集(jí)中(zhōng)在(zài)某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可能会对(duì)阶段性的行情(qíng)产生情绪(无法企及是什么意思，不可企及是什么意思xù)和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海(hǎi)外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增(zēng)加(jiā)，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑(huá)压(yā)力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对纯(chún)碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据超(chāo)预(yù)期是国(guó)内纯碱市场健康运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明(míng)认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期内市(shì)场(chǎng)悲观(guān)预(yù)期或(huò)有所消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出(chū)口走(zǒu)弱的预期基(jī)本被消化，进口的量(liàng)相(xiāng)对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有(yǒu)十(shí)几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来(lái)，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则更加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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