本轮新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大(dà)、12英寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发025是哪里的区号，025是哪里的区号查询展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大025是哪里的区号，025是哪里的区号查询幅下滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼(téng)痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比(bǐ)较低(dī)的那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是(shì)一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案(àn)能(néng)力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模(mó)组(zǔ)封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一(yī)站式代(dài)工(gōng)解(jiě)决(jué)方案(àn)，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要(yào)比那(nà)些已经规模化完成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观(guān)未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的(de)一半(bàn)都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度(dù)也一(yī)般，不关注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术(shù)服务及地(dì)理信息(xī)技术(shù)服务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务占主营业(yè)务收入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提供射(shè)频前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套(tào)射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为(wèi)核(hé)心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射(shè)频前(qián)端发(fā)射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低(dī)，远低于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南(025是哪里的区号，025是哪里的区号查询nán)湖是(shì)一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户(hù)和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但(dàn)利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来(lái)越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户(hù)不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合(hé)服(fú)务(wù)提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方案及云(yún)终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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