编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露(lù)落幕，基金经(jīng)理的调仓(cāng)路线(xiàn)被完整曝光。首季行(xíng)情变(biàn)化以春节(jié)为轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散(sàn)到中特估、人工智(zhì)能、机械制造(zào)等多(duō)个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一(yī)众赛道，这(zhè)让一季(jì)度公募仓(cāng)位顺势而为变化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成长(zhǎng)阵营(yíng)中的旗手之一冯(féng)明(míng)远，目前在管(guǎn)的(de)产(chǎn)品从10只缩减到(dào)6只，虽然开年(nián)迄今业绩较(jiào)为一般(bān)，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线(xiàn)上(shàng)。从第一(yī)季度的调仓(cāng)来看，在他的成名作(zuò)信(xìn)澳新能(néng)源产业最新(xīn)季报(bào)中(zhōng)，保留了上一季度的(de)七(qī)只重(zhòng)仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)和(hé)祥(xiáng)鑫科(kē)技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和(hé)保隆(lóng)科(kē)技，可以看出其(qí)坚(jiān)守新能源的(de)大框架，在(zài)细(xì)分(fēn)赛道中(zhōng)不(bù)断(duàn)寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了(le)两处标的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓科技(jì)替换了药(yào)明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓科(kē)技成(chéng)为年(nián)内大黑马，股(gǔ)价(jià)迄今上(shàng)涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中(zhōng)龙头(tóu)的持续青(qīng)睐，茅台(tái)持(chí)股量与上季持平(píng)稳居首位。而他也一如既往(wǎng)地表示，会在优质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神(shén)”之一的刘(liú)彦春在(zài)其成名(míng)作景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费(fèi)和新能源在公募基金组合配置中的压(yā)舱石地位依然(rán)稳固(gù)，同时中(zhōng)特(tè)估、芯片(piàn)、软件(jiàn)、机械制造成(chéng)进(jìn)攻热(rè)点，公募(mù)在经历去年的整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的(de)α。值得关注的是，公募名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代表了(le)主线行情确立，但我们认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段(duàn)也总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加仓(cāng)茅(máo)台(tái)

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计(jì)了其最新公(gōng)布(bù)的两只A股基金一(yī)季报，在管(guǎn)理(lǐ)时(shí)间更长的(de)易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其(qí)中除(chú)去腾讯外全部为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似(shì)的一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的易方(fāng)达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一(yī)季报显示(shì)，仅(jǐn)是前五大(dà)的重(zhòng)仓次序有所不(bù)同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)也(yě)是小(xiǎo)幅(fú)减持(chí)了另外三(sān)大白酒标的。再看另外的(de)半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他(tā)用中(zhōng)国海洋石油替换了上(shàng)一季的药(yào)明生物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中也对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融等行业(yè)的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金的明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)李(lǐ)晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看(kàn)，这一(yī)季其(qí)新进重(zhòng)仓了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可(kě)能(néng)是想(xiǎng)利用次高端和地产酒来增加组合的进(jìn)攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安(ān)井食(shí)品、海大集团，而这(zhè)三者(zhě)在上一(yī)季度(dù)就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季(jì)报(bào)中强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其次，看(kàn)好(hǎo)线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依(yī)然是(shì)他的最爱，不过(guò)他(tā)对(duì)于另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表(biǎo)现得是有(yǒu)所取(qǔ)舍(shě)：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加(jiā)仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股(gǔ)的第五位(wèi)；其次，他选择小(xiǎo)幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用(yòng)金(jīn)域(yù)医(yī)学(xué)替(tì)换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅(fú)在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营(yíng)回(huí)归本源后依然亮点(diǎn)众多，作(zuò)为第(dì)三方医学检验及病(bìng)理诊断服务商，金域医学近日(rì)率先推出国内首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化(huà)检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上(shàng)周(zhōu)率先交卷主打(dǎ)产业(yè)链上游的(de)施成外，本周一众新能源高手中(zhōng)的(de)顶流冯明远所(suǒ)管产(chǎn)品一季报全(quán)部披露(lù)，截至(zhì)4月19日收盘，目(mù)前(qián)他(tā)所管理的6只(zhǐ)产品维持年内小(xiǎo)幅(fú)正(zhèng)收益。当前(qián)冯明远在(zài)管基金(jīn)中(zhōng)，任职管理最长(zhǎng)的就(jiù)是代表作新(xīn)能源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的(de)主营与新(xīn)能源产业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占比(bǐ)相对最高(gāo)的就是非传统新能(néng)源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主营锂(lǐ)电池(chí)正极体研发的公司(sī)，主要产品(pǐn)是三元前驱体和(hé)四氧化三(sān)钴，从近期发布的(de)年度(dù)业(yè)绩快报来看(kàn)，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳(ào)研究优选中(zhōng)还(hái)出现了一只新的(de)重仓股银邦股份，这也(yě)是一家高(gāo)科(kē)技公司，主营业(yè)务中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中(zhōng)，他(tā)表示：“本(běn)基金的(de)投资主要(yào)聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造(zào)等新兴(xīng)产业领域(yù)，细(xì)分(fēn)板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净值也出(chū)现小幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块部分(fēn)公(gōng)司加(jiā)入AI或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基(jī)状(zhuàng)元陆彬(bīn)则是(shì)在(zài)新能源大潮中快速走红(hóng)的(de)类(lèi)型。天天基金(jīn)网显示，早在去年(nián)底时(shí)他就(jiù)已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金(jīn)经(jīng)理了，而他在管的7只基(jī)金今年同(tóng)时段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特别(bié)是动态策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为例，最新的基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业链中(zhōng)股(gǔ)票依然为上季(jì)的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿(yì)纬锂能(néng)、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集(jí)团、华友钴(gǔ)业，虽(suī)然(rán)上述标(biāo)的年初至今表现一般。但他此前曾公(gōng)开表示，看(kàn)到了新(xīn)能(néng)源类(lèi)似2019年的(de)投资机会。

　　而在(zài)季报中，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度看，新(xīn)能(néng)源产业(yè)还(hái)具(jù)备较(jiào)长的生命周期，不少细分板(bǎn)块还能维持(chí)较长时间的(de)高速增长(zhǎng)，而经(jīng)过市场的调整，我们看到行业中的(de)优质(zhì)公司对应(yīng)2025年(nián)的盈利中枢在(zài)当(dāng)前(qián)市值的投资价(jià)值(zhí)。或(huò)许(xǔ)，新能(néng)源行业的(de)终局如大部分制造业一样(yàng)是一个竞争充(chōng)分(fēn)、利润极度压缩(suō)的市场，但(dàn)在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两(liǎng)位，2019年状元(yuán)刘(liú)格菘今年(nián)业绩开局不顺，最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示目(mù)前(qián)在管(guǎn)产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小盘成(chéng)长来看(kàn)，基金一季报表明(míng)他的(de)重仓(cāng)行业配(pèi)置思路依然(rán)首选新(xīn)能(néng)源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品(pǐn)的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊(kān)》发现他(tā)所持(chí)有的(de)是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一大重(zhòng)仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是(shì)整体新(xīn)能源的(de)地位似乎进(jìn)一步(bù)稳固，比如晶(jīng)澳科技从第三升至第二位，隆基(jī)绿能(néng)从第六升(shēng)至第四位。同时(shí)极(jí)为罕(hǎn)见的(de)情况是(shì)，如果按照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标(biāo)的股持仓量与上一季度保(bǎo)持(chí)一致(zhì)。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘在(zài)基金(jīn)季(jì)报中表示(shì)：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没(méi)有进行大幅(fú)度(dù)的调(diào)整，依然围绕已经建立全球(qiú)比较优势(shì)的高端制造产(chǎn)业链布局。我(wǒ)们(men)对重(zhòng)点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增量价值积累(lèi)的公(gōng)司。经过调整，行业(yè)估值水平(píng)已在历(lì)史低位(wèi)，产业链(liàn)的变(biàn)化在(zài)市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓(cāng)海油(yóu)、移(yí)动(dòng)

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣(róng)外(wài)，中(zhōng)泰资管(guǎn)的姜(jiāng)诚是近几年出镜相(xiāng)对较多的(de)基(jī)金(jīn)经理，而他的(de)业绩(jì)特(tè)别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来(lái)，在他(tā)所管理的8只基金(jīn)中，除(chú)去刚(gāng)满两个(gè)月的中泰元(yuán)和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基(jī)金均实现(xiàn)了正收益，特(tè)别(bié)是兴诚(chéng)价值一年(nián)持(chí)有的收益(yì)率接(jiē)近了14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价(jià)值一年为例，对比基金(jīn)四季报和今年(nián)一季度(dù)可(kě)以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了(le)一个(gè)席(xí)位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就(jiù)是中字头中的典型代(dài)表公司，该(gāi)股从(cóng)年初至今(jīn)上涨超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头公司达到(dào)了四家(jiā)。而从相(xiāng)关标的的年内涨跌(diē)幅(fú)来看，表现最好的是(shì)游(yóu)戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内上(shàng)涨达(dá)到(dào)了(le)66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈(tán)到了(le)坚守的价值投资，同时也谈(tán)到了今年大(dà)热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因素(sù)。人工智能(néng)的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把(bǎ)握(wò)去(qù)捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好资产的标准是(shì)活(huó)得久、站得牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长(zhǎng)、平均净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)高，以及在(zài)好的公司治(zhì)理加持下能(néng)够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资风格同为公募(mù)中少数(shù)的(de)深度价值。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年(nián)年初(chū)以来，他所管(guǎn)理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净值增(zēng)长(zhǎng)率全部(bù)超过了(le)10％。以他任(rèn)职回报最高(gāo)的景顺长城能源基建为例，能(néng)够清晰地看到其(qí)偏爱高(gāo)估(gū)息和(hé)低(dī)估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该(gāi)股从上一季的(de)第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国电信却退出了前一(yī)季的前十(shí)。同时(shí)他加仓(cāng)了川投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能(néng)水电，新近(jìn)重(zhòng)仓了(le)铜(tóng)陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其对(duì)这一(yī)类(lèi)资(zī)源股格外垂青。此外，他对于(yú)小(xiǎo)众(zhòng)的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金(jīn)季报中，他表(biǎo)示(shì)基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有(yǒu)色行业配置。“当(dāng)下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模(mó)式(shì)的迭代以(yǐ)及底层芯(xīn)片(piàn)制造，我们都希望国内企业能在不远的(de)将来迎头(tóu)赶(gǎn)上(shàng)。近期(qī)而(ér)言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美股映(yìng)射在炒作相(xiāng)关题材，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持(chí)续性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余广是(shì)2012年(nián)的公募状元(yuán)，目前其担(dān)任基金经理也(yě)接近了13年。当前(qián)，其在(zài)管的(de)产品为4只，它们分别(bié)是核心(xīn)竞争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核心优选一年，从今年(nián)的表现来看(kàn)，虽然(rán)所管产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐(qí)划一地(dì)实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报(bào)翻四倍的核心竞争力为例，第一(yī)季(jì)度(dù)他(tā)在前十中调仓了(le)四(sì)个席(xí)位，其中(zhōng)新(xīn)进的公司半数为中字(zì)头(tóu)，它们就(jiù)是(shì)中(zhōng)国海油和中国移动，与(yǔ)它们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除(chú)去两只中字头外，后两者(zhě)年(nián)内的(de)涨幅也是超过(guò)了(le)30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今的涨幅也(yě)是(shì)接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季(jì)报中的总结与“中特(tè)估”基(jī)本吻合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重公司基本面，注重公(gōng)司(sī)的核心竞争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏低的估值(zhí)水(shuǐ)平买入持(chí)有。在经济复苏和企业盈利修(xiū)复的(de)预期下，我(wǒ)们(men)较为看好今年(nián)的权益市场，特别是前期调整较为充(chōng)分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍(bè形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字i)

　　胡宜斌新进(jìn)重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期(qī)成名的(de)郑巍山今(jīn)年业绩(jì)优(yōu)异，特别是其(qí)去年3月接手的银河智(zhì)联主题(tí)净(jìng)值快速拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚(shèn)至超过了(le)他(tā)的成(chéng)名(míng)作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基(jī)金(jīn)的(de)当季(jì)重仓(cāng)行业风格来看(kàn)，除(chú)去银河(hé)和美生活还有较(jiào)强的新(xīn)能源属性外(wài)，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以(yǐ)智联(lián)主(zhǔ)题为例分析，最(zuì)新的(de)十大重仓股除(chú)去用友网络和(hé)海康威视外(wài)，年内最(zuì)新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易(yì)信(xìn)息(xī)、大(dà)华股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只标(biāo)的均是第一季(jì)度新近重仓(cāng)的公司。同时(shí)，郑巍山所保(bǎo)留的(de)上一季重仓股(gǔ)仅有金山办(bàn)公和国网通(tōng)信。对比来(lái)看被(bèi)调(diào)出(chū)的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本(běn)基金(jīn)严格执行基金合同的配置范围(wéi)，切合主题，主(zhǔ)要(yào)围绕(rào)智慧智联、信息技术(shù)等的概念(niàn)范(fàn)畴(chóu)展开。一季度(dù)智联主(zhǔ)题继续增加(jiā)了(le)软件服务、信息技术的配置比例(lì)。围绕数字经济和新的信息技(jì)术应用展开投资。二(èr)季度，将会继续围绕信(xìn)息(xī)技术(shù)、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度(dù)遭遇(yù)非议人物同期成名的(de)还有(yǒu)华安(ān)胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位(wèi)基金经理中最(zuì)年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所管产(chǎn)品几经浮沉(chén)，好(hǎo)在今(jīn)年卷土重来。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示，年内他(tā)所管(guǎn)理的(de)7只基金(jīn)全(quán)部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最好的还是他的成名作华安(ān)媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚焦(jiāo)该基金(jīn)，我(wǒ)们发现(xiàn)他所保留的(de)上一个季度重仓股只有王府井和华大九天(tiān)，而将(jiāng)剩余(yú)的八个席位全部更换。从最(zuì)新的标(biāo)的来看，这(zhè)其中就有(yǒu)近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来(lái)看，其中中文在(zài)线的(de)年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现为股价下(xià)跌。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下(xià)我国仍处(chù)经济结构转型时期，我(wǒ)们(men)相信未(wèi)来科(kē)技(jì)创新和消费升级仍将(jiāng)成为(wèi)经(jīng)济总(zǒng)量增(zēng)长核(hé)心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突(tū)破、新材料形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字、新(xīn)能源、新消(xiāo)费等领域(yù)仍(réng)将诞生大(dà)量投资机会(huì)，在策(cè)略上，我们(men)已将挖掘、发现和配(pèi)置基金合同主题范围内的科(kē)技(jì)创新和受益于国(guó)民经(jīng)济持续增长的消费及原材(cái)料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金(jīn)名(míng)将(jiāng)黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样(yàng)强势(shì)回归(guī)。天天(tiān)基金(jīn)网数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，他目前在(zài)管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超过了(le)10％。特别(bié)是万家科(kē)技创(chuàng)新迄今的(de)年内涨(zhǎng)幅超过了(le)25％，具体(tǐ)来分析他的成名(míng)作万家行(xíng)业(yè)优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是用中微(wēi)公司(sī)替代了四季度(dù)末(mò)的兆易创新(xīn)。但就(jiù)是这只新进标的(de)，目前(qián)年内的涨(zhǎng)幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械(xiè)行业(yè)的(de)部分个股，相应地(dì)略微降低了半导体行业的持仓。截至季(jì)度末(mò)，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电(diàn)子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看(kàn)，这些相对低(dī)调的领域也开始越发受到(dào)明星基金经理们的追捧，比如(rú)融(róng)通基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经(jīng)逼(bī)近(jìn)15年半的(de)老将善战(zhàn)周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有单一标的(de)持(chí)仓(cāng)比例超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然全(quán)部超过(guò)10％的比例上限，它们分(fēn)别是(shì)恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中的(de)汇(huì)川技术和(hé)安徽合力，虽然去年下半年(nián)以来重仓中(zhōng)就没有了三一(yī)重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业中，机(jī)械制造(zào)是仅次于房(fáng)地产的第二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他(tā)在季报中(zhōng)就表示：“本季度增(zēng)加了工(gōng)程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等(děng)行业(yè)的(de)配置(zhì)。目(mù)前组合配置偏向周期(qī)价值，同时(shí)保持(chí)了科技(jì)、消(xiāo)费板块的适度配(pèi)置。组(zǔ)合(hé)结构主要围绕国内经(jīng)济稳(wěn)增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺(shùn)周期(qī)装备等板(bǎn)块。”此外(wài)，虽(suī)然(rán)未进重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年报(bào)的十(shí)大流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国(guó)天惠(huì)新进上榜排名第(dì)六(liù)位。

　　而长城基金的明星基金经理陈(chén)良栋，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高端制造(zào)板(bǎn)块闻(wén)名，目前他在公(gōng)司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参与(yǔ)管理的长城(chéng)科(kē)创板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管(guǎn)理(lǐ)时间(jiān)最长的长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)产业为例，可以看到一(yī)季度与众不(bù)同(tóng)的一(yī)点(diǎn)是，消(xiāo)费(fèi)电子赛道股票在其中占(zhàn)据明显(xiǎn)的(de)数(shù)量(liàng)优势。具体说来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不(bù)见耳熟(shú)能详的(de)龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导航(háng)、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到消费电子的(de)大范畴中，也就是说其占(zhàn)据(jù)了(le)十大(dà)重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原(yuán)因：“预期今年下半年或明年(nián)，消费电(diàn)子会有一个触底回(huí)升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的布局(jú)，我判断可(kě)能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因素显(xiǎn)示，目前该板块(kuài)去库存可(kě)能也进入到尾声(shēng)阶段(duàn)，接下来苹果新(xīn)品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造(zào)这一领域中，还有不(bù)可忽(hū)视的一环就是军工装备。同时(shí)作(zuò)为成长股三(sān)大主阵营“新半(bàn)军”中(zhōng)的重要一级，军(jūn)工虽(suī)然很(hěn)难(nán)有持(chí)续性的(de)表现，但也隔(gé)三差五会有亮(liàng)眼(yǎn)的输出(chū)，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经(jīng)理万方(fāng)方，是(shì)圈内(nèi)少数同时管理两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方管理时间最长的军工安全混(hùn)合(hé)为例，实际(jì)上一季(jì)度(dù)他(tā)仅(jǐn)在十大(dà)重仓(cāng)股中做出了一(yī)处调整(zhěng)，也就是用昊华科技(jì)替(tì)代了上(shàng)一季的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细(xì)分来看，明(míng)显中航系乃至航空航天赛道(dào)占据(jù)优(yōu)势。而这一思路在(zài)他管理的(de)高端装备龙头乃至全市场(chǎng)基金中都体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对照两只军工主(zhǔ)题产品，《红(hóng)周刊》发(fā)现重叠(dié)的公司有八家，惟(wéi)二的区别(bié)是高端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超(chāo)导替代了前者中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季(jì)报中的(de)阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来两年(nián)确定性的产业趋势和(hé)高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年(nián)维度在高确定性的(de)航空(kōng)发(fā)动机(jī)赛道、景气(qì)度(dù)弹(dàn)性潜(qián)力较(jiào)高的航天导弹产业链、航(háng)空(kōng)装(zhuāng)备平台型企业以(yǐ)及(jí)技(jì)术禀赋(fù)和壁垒(lěi)高筑的(de)新材(cái)料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个(gè)股仅为举例(lì)分析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

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