瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思

　　在股市高点成立的主动权益(yì)类定开基金密集迎(yíng)来开(kāi)放日，近三个月即将开放的产(chǎn)品超3成跌破面值，破净(jìng)率达33％，亏损最大产品成立(lì)满两年亏损(sǔn)43％，部(bù)分产品甚至面临清(qīng)盘危险。

　　多位行(xíng)业内人士表示，主(zhǔ)动权益定(dìng)开(kāi)基(jī)金的整体破净(jìng)率与基金成(chéng)立时间(jiān)、基金投(tóu)资策略，以(yǐ)及统(tǒng)计样本数量等众多因素(sù)有关。其中，高点成立(lì)是基金破净(jìng)的重(zhòng)要原因。同时，他(tā)们(men)也建议基金公司要更加前瞻(zhān)性布局产品，克服短期盲目规(guī)模(mó)扩张冲动，从客(kè)户利益和导向开展产品的布局和发行。

　　近三(sān)月60只定(dìng)开权益基金开放

　　破净率超30％

　　近(jìn)日，华南一(yī)家基金公司发布公告称(chēng)，根据基金法、基金运作管理(lǐ)办法、基金合同的有关规定(dìng)，公(gōng)司旗下主(zhǔ)动权(quán)益一年定期开(kāi)放基(jī)金最近(jìn)一个(gè)开(kāi)放期为2023年4月20日至(zhì)2023年5月22日(rì)，若该(gāi)开放期最后(hòu)一个开放日（即2023年5月22日）日终，基(jī)金出现(xiàn)触发基金合同终止的情形，基(jī)金管理(lǐ)人将终止《基金(jīn)合同》，并按(àn)照(zhào)《基金合同(tóng)》约定履行(xíng)基金财产清(qīng)算程序，无(wú)须召开基金份额持有(yǒu)人(rén)大会。

　　根据公告，该只基金的(de)基金合同生效(xiào)后，若登记(jì)机构完(wán)成每个开放期最后一(yī)个(gè)开(kāi)放日的(de)申(shēn)购、赎回或转换业务申请(qǐng)确认时(shí)，基金的(de)基(jī)金份(fèn)额持有(yǒu)人数量(liàng)不(bù)满200人或者基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)低于五千万元，基金(jīn)管理人在履行相关监管报告和信息披露(lù)程序后(hòu)终止基金合同，无需召开基金份(fèn)额持有人大会(huì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)一季报，该只偏债混(hùn)合型基金管理规(guī)模0.79亿元(yuán)，2021年4月(yuè)成立以来两年多收益率-4.3％，最(zuì)新净值为0.957元(yuán)，为“固收+”基金中的破净(jìng)产品。

　　据记者统计，截(jié)至5月20日，5-7月份即将到期的(de)主动权益类定期开放基(jī)金有60只（份额合并(bìng)计算(suàn)）即将迎来(lái)开(kāi)放日，目前破净(jìng)产品（统计复权净值）为20只，占比(bǐ)达(dá)到(dào)33.33％。破净率最(zuì)高的(de)产(chǎn)品成立(lì)两年来亏损超43％，目(mù)前基(jī)金净值仅为(wèi)0.57元(yuán)。

　　分月度来看，主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类(lèi)定(dìng)开基金5-7月份(fèn)破净率分别(bié)为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破(pò)净率更是达到35.71％、80％。整体(tǐ)来(lái)看，破(pò)净率呈(chéng)现(xiàn)逐月震荡上升(shēng)态势。

　　上海证券基(jī)金评价研究(jiū)中心高(gāo)级分析(xī)师孙桂平对此表示，一般(bān)而言，随着基金开放日(rì)临近(jìn)，为了应对基金(jīn)集中申赎影响，基金的(de)投资策略可能倾向于保守，权益仓位(wèi)可能(néng)会有所降低。因此，在权益市场表现不好(hǎo)时，距离开放(fàng)日越远(yuǎn)，整体上破净率(lǜ)可能有(yǒu)增加趋势。当然，整(zhěng)体破净率情况也与基金成立(lì)时(shí)间、基金投资策略，以(yǐ)及统计样(yàng)本数量等众多因素(sù)有关。

　　一位基金(jīn)销售机构负(fù)责人也分析，今年8、9月份到(dào)期的定(dìng)开基金(jīn)大(dà)多成立于2020年下半年，高点(diǎn)成(chéng)立(lì)是基金(jīn)破净的重要原因；另一方(fāng)面，8、9月份到期的定开基(jī)金数量明显(xiǎn)少于5、6月份(fèn)瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思，虽(suī)然8、9月份破净基金(jīn)的数量较(jiào)6、7月份并没有明显上(shàng)涨，破净(jìng)率(lǜ)仍较高，可能(néng)也(yě)与基金的发行节奏(zòu)存在关系。

　　建议前瞻(zhān)性布(bù)局产品

　　市场高(gāo)点(diǎn)避免(miǎn)盲(máng)目规模扩张

　　据记者(zhě)观察，从近三月即将迎来开放(fàng)的定期开放式基金(jīn)来看，多(duō)数成立于2020年(nián)下半年-2021年1季度(dù)，高点成立可能是部分基金破净的重(zhòng)要原因。

　　针对上述(shù)现象，孙(sūn)桂平表示，从(cóng)基(jī)金发行角度而言，权益市场高点时(shí)基金(jīn)发(fā)行相对(duì)容(róng)易，而且规(guī)模也容易做大，基金(jīn)公司有动力去做；但从投资者而言，高点入市(shì)就容易出现(xiàn)一段(duàn)时间内基金业绩表现不佳，甚至出现大幅下跌(diē)的情(qíng)形。

　　因(yīn)此，孙桂平(píng)认为，对基金公司而言，在市(shì)场高点(diǎn)时(shí)要(yào)保持(chí)冷(lěng)静，相对谨(jǐn)慎(shèn)发(fā)行产品，不盲目追逐(zhú)市(shì)场热点(diǎn)，克服短期盲目规模扩(kuò)张冲动，从客户利益(yì)导(dǎo)向进行(xíng)产(chǎn)品布局和(hé)发行。此举既可以保(bǎo)护投资者利益，也(yě)可以树(shù)立基金公司良好口碑，有利于基金公司长期管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模提升。

　　上述(shù)基(jī)金销售机(jī)构负责人也表示，在市场高位、情(qíng)绪火热时发行基金往往(wǎng)伴随着较(jiào)高(gāo)的风险。一方面，近两年权益市场的整(zhěng)体波动增大，风格轮(lún)动现象加(jiā)剧(jù)。所以，近两年不同(tóng)的(de)投资(zī)策略、不同(tóng)投资范围的(de)基(jī)金收益率差距较大。另一(yī)方面，市场情(qíng)绪(xù)火热(rè)时容(róng)易出现爆款基金，较大规(guī)模给基金经理带来的灵(líng)活性限制很(hěn)可能会(huì)影响产(chǎn)品未(wèi)来的超(chāo)额收益。同时，优质资(zī)产的(de)资金(jīn)容量通常有限，且短期快速上(shàng)涨(zhǎng)很可(kě)能估(gū)值虚(xū)高。过高(gāo)的(de)管(guǎn)理规模(mó)要(yào)求(qiú)基金经理不得不跨出舒适圈，覆盖更多投(tóu)资机会，调整投资分布，也(yě)可能(néng)会增加错(cuò)判的风险，对获取超额收(shōu)益影响很大(dà)。

　　同时，该基金销售部门机构(gòu)负责(zé)人也建议(yì)基金(jīn)公司前(qián)瞻性布局产品(pǐn)，并将规模控制在基金经理能力范围内，高点成(chéng)立的产(chǎn)品，如果通过(guò)均衡和多元化的布局，避免单押一个赛道(dào)，并通过抓取阶(jiē)段性投(tóu)资机(jī)会、控制回撤(chè)等方法，也能(néng)在中(zhōng)长期斩(zhǎn)获一定的超额收益。

　　事实上(shàng)，随着定期开放式权益(yì)类基金表现不(bù)及预期(qī)，近一(yī)年新成立(lì)的(de)定开权(quán)益类基金仅有7只，同(tóng)比(bǐ)减少24只；平均(jūn)发行规模2.71亿元，同(tóng)比也下滑42％，该类基金的发行陷入低(dī)迷。

　　“定开基金表现不及预期时，投资者的(de)心态会受(shòu)到一(yī)定(dìng)程度(dù)的影响，甚(shèn)至(zhì)可能打击投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资信心。如(rú)果破(pò)净率持(chí)续上升的话，投资者对(duì)于后(hòu)续新(xīn)发基金(jīn)的(de)购买意愿可能会(huì)下(xià)降。” 上述基金销(xiāo)售(shòu)机构负责人称(chēng)。

　　孙桂平也(yě)认为(wèi)，定开基金(jīn)在基金(jīn)经理更好施展投资决策，有效阻止投资者频繁(fán)交易等(děng)方面具有明显(xiǎn)优势(shì)，有利于为投资者(zhě)创造(zào)更好收益。但(dàn)是定开基金也(yě)受市场波动影响，跌破(pò)净值(zhí)也是(shì)正常现(xiàn)象。

　　“因此，未来定开基金发行时(shí)，一(yī)是要避(bì)免高位发行，二是要做好投资(zī)者教育。”孙桂平称。

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