为了(le)让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50>

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们(men)的代理人也就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部分账户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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