今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺农村信用社几点上班下班时间安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wà农村信用社几点上班下班时间i)，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这(zhè)两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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