昨夜，美国(guó)银行股持续(xù)暴跌，内(nèi)外盘(pán)商品期货全(quán)线下跌(diē)。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三(sān)大指(zhǐ)数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地(dì)区性银行股又崩了，第(dì)一共和银行股价重挫(cuò)，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再次(cì)大(dà)跌(diē)，导致美国(guó)国债价格飙升(shēng)，短期(qī)市场利率(lǜ)大(dà)幅下跌(diē)，债券交易员(yuán)不再完全押注美(měi)联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基(jī)准利率仅比当(dāng)前有效联(lián)邦基(jī)金利率高(gāo)出20个基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会(huì)议中有一(yī)次加(jiā)息(xī)的可能性约为(wèi)80％。而本周早些时(shí)候(hòu)，交易员认为美联储在5月份加息几(jǐ)乎是(shì)肯定的，且6月份有可能进一(yī)步(bù)加息。除(chú)了(le)大幅降(jiàng)低(dī)加息(xī)的(de)可能性外，掉(diào)期(qī)交易还显示，市场对利率见(jiàn)顶后美(měi)联储降息的押(yā)注(zhù)有所(suǒ)增加，他(tā)们预计到(dào)年底(dǐ)联(lián)邦(bāng)基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美(měi)元(yuán)/吨，日内(nèi)跌幅近(jìn)4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收盘(pán)，国(guó)内期货主力(lì)合约(yuē)几乎全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦煤(méi)、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收(shōu)跌2.15％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货(huò)收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外盘有(yǒu)色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深夜(yè)，白宫发布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称：众议院共和(hé)党人必须在(zài)没(méi)有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用麦卡锡公布了(le)一项(xiàng)将债(zhài)务上限(xiàn)问题和削减支出捆绑的计划(huà)，要将债(zhài)务(wù)上限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果美国国会(huì)不(bù)提(tí)高(gāo)政府的债务(wù)上限，由(yóu)此产生的(de)债务违(wéi)约将在美国引发一场“经济灾(zāi)难”，使未(wèi)来几年(nián)的利(lì)率上(shàng)升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违约(yuē)将导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会(huì)的(de)一项“基本责任(rèn)”，如果(guǒ)违约将(jiāng)产生一(yī)场经济和(hé)金融灾(zāi)难，使(shǐ)借贷成本永久提(tí)高，增加未来的投资成(chéng)本。如果不提高债务上限，美国企业将面临(lín)信贷市场的恶化，政府将可能无(wú)法向(xiàng)军人(rén)家(jiā)庭和依(yī)赖社(shè)会(huì)保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布(bù)竞选连(lián)任(rèn)美国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统(tǒng)拜登正(zhèng)式(shì)宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的连任竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上(shàng)写道：“每一代人都要经历为了民(mín)主(zhǔ)挺身而出的时(shí)刻(kè)，为了(le)他们的基本自由挺(tǐng)身而出。我相信这(zhè)是我(wǒ)们的时(压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用shí)刻。这(zhè)就是我竞选(xuǎn)连(lián)任美国(guó)总(zǒng)统的原因。加入我们，让(ràng)我们(men)完成这项任务。”拜登还(hái)附上(shàng)了(le)一(yī)段(duàn)视(shì)频。

　　法新社(shè)分析称，目前(qián)拜登在民(mín)主党内部没有真正的挑战者，但(dàn)他的年龄可能受到“持续(xù)而(ér)激烈(liè)”的审视(shì)。拜(bài)登已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资深(shēn)民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％的民主党(dǎng)人，认为拜登(dēng)不应(yīng)该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要(yào)或次要原因(yīn)。

　　国(guó)内期交所(suǒ)公布(bù)劳动节期间风控工作安排(pái)

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所公布劳动节期间有(yǒu)关(guān)工作安排，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第(dì)一个(gè)未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比例调整(zhěng)为12％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为10％；白(bái)银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)14％。5月(yuè)4日交易后，自第(dì)一个(gè)未出现单边市的(de)交易日收盘结算(suàn)时，黄金期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品种(zhǒng)期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期(qī)能源方面，自(zì)4月27日起第一个未出现单(dān)边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时，国际铜期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自(zì)第一个未出现单(dān)边市的交易(yì)日收盘结(jié)算(suàn)时，所有品种(zhǒng)期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比(bǐ)例和(hé)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度恢复(fù)至原(yuán)有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，自品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边市的第一个(gè)交(jiāo)易日结算时起，上述品种期(qī)货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油(yóu)气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)8％，交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为(wèi)9％；其他期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)维持不(bù)变。5月4日恢复交易后(hòu)，在各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个(gè)交易(yì)日结算时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉(yù)米和(hé)鸡蛋期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调整为6％，套期(qī)保值交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为(wèi)7％，投机交易保(bǎo)证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液(yè)化石油(yóu)气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证金水平恢复(fù)至节前标准；其(qí)他期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公(gōng)告称，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各(gè)合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品种持仓量最大的合约未出现单边市(shì)的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货(huò)各合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期权(quán)各合约(yuē)的保(bǎo)证金调整系数根据相应股指期(qī)货的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日(rì)结(jié)算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度(dù)和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业硅(guī)品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边(biān)无连(lián)续报价的第(dì)一个交易日结(jié)算时(shí)起，工业(yè)硅期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱(ruò)，生(shēng)猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格(gé)走(zǒu)势(shì)背离(lí)，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继(jì)续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙(sūn)一鸣(míng)表示(shì)，近期生猪现货偏(piān)强的(de)主要原(yuán)因有四点：一是短期二(èr)次育肥(féi)造成货源有所收紧；二是来自(zì)政策(cè)面的支撑；三(sān)是近期降(jiàng)雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期为主，昨日(rì)盘面下(xià)跌的主要逻辑依旧在于产业(yè)基(jī)本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南(nán)北(běi)部(bù)分区域二次育肥采购量增加，政策消息稳市信号相(xiāng)对强(qiáng)烈，期现货价(jià)格同时上(shàng)涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约(yuē)虽(suī)有乐观预期，但已注入升(shēng)水，反弹(dàn)至(zhì)养殖成本附近明显承压(yā)。同时，套保资金介入。因此周二期(qī)货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货(huò)生猪(zhū)分(fēn)析师蒋琴说(shuō)。

　　从供(gōng)应端来(lái)看，截至(zhì)3月末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常保(bǎo)有量的(de)105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一鸣(míng)分析(xī)称，能繁(fán)母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依(yī)旧处于高(gāo)位，意味着(zhe)今年(nián)一季度去产(chǎn)能不及预期(qī)，供应偏宽松是事实。从(cóng)目(mù)前(qián)的存栏以(yǐ)及屠宰企业(yè)库(kù)存(cún)来看，今(jīn)年下(xià)半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的(de)状态，供应宽松大概(gài)率(lǜ)延(yán)长至(zhì)今年(nián)下半(bàn)年(nián)。

　　格林(lín)大(dà)华(huá)期(qī)货生猪分析师(shī)张晓君介绍，从月度初(chū)生仔猪(zhū)来(lái)看，农(nóng)业部监测数(shù)据显示，去年(nián)9月到今年2月全(quán)国新生仔猪数量(liàng)各(gè)月环比(bǐ)增(zēng)幅逐月(yuè)增加，至少对应到今年7月生(shēng)猪出(chū)栏(lán)供给相对(duì)充足(zú)。从出栏体重来看，当前(qián)生猪(zhū)出(chū)栏均(jūn)重仍接近123公斤，同(tóng)比(bǐ)去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规模化(huà)、集团化方(fāng)向发展，而且规模化占比得(dé)到明显提升。蒋琴(qín)表示(shì)，今年(nián)猪场中(zhōng)大猪存栏量(liàng)明(míng)显高(gāo)于(yú)去(qù)年同期，产能(néng)较为充(chōng)裕。同时(shí)，2023年中央一号(hào)文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪(zhū)基础产能(néng)”目标细(xì)化为“强化(huà)以能繁母猪为主的(de)生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁(fán)母猪数(shù)量稳定(dìng)在(zài)4100万头的正常保有(yǒu)量，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全(quán)国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻(dòng)品的高库(kù)存水平将抑制(zhì)猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消(xiāo)费(fèi)总结为持续(xù)向(xiàng)好发(fā)展态势(shì)，政(zhèng)策引导及(jí)市场预期向好(hǎo)，加上居民收入(rù)增(zēng)加(jiā)、消费(fèi)意愿(yuàn)增强等利好因素，都是猪肉消费的(de)助力。但(dàn)是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年(nián)生猪的(de)需求大概率将回归(guī)到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次需(xū)求(qiú)好转主要在于(yú)冻(dòng)品入库(kù)以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目(mù)前“五一”备货基本(běn)收尾，从(cóng)走量看并(bìng)未出现明显提升(shēng)，随着二季度气温升高，需求逐步(bù)降低，预计需求(qiú)再次回(huí)归至低迷(mí)状态。4月底到5月(yuè)预计集团企业出栏计划(huà)或继(jì)续(xù)增(zēng)加，市(shì)场整(zhěng)体处(chù)于供(gōng)大于求状态，现货价(jià)格“五一”后或继续回落为主，盘(pán)面升水状态下短(duǎn)期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来(lái)，生猪(zhū)整体供给(gěi)相对充足，限(xiàn)制(zhì)猪(zhū)价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货(huò)启动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价(jià)短线反弹(dàn)。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前(qián)距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日，期货盘面(miàn)资金已经提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓(cāng)位(wèi)，防(fáng)范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴(qín)认为，综合来看，猪(zhū)价(jià)颓(tuí)势不改，大概率仍(réng)将保持低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预期(qī)二季度(dù)二次育肥缓慢入(rù)场，行情或好于一季度。按(àn)照官(guān)方能(néng)繁存栏数(shù)据推(tuī)算，今年3到10月，生猪(zhū)理(lǐ)论出(chū)栏量处于(yú)逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大(dà)概(gài)率环比下降。而11月份正值猪(zhū)肉消费(fèi)旺(wàng)季，供减需(xū)增(zēng)预期下，相(xiāng)对支撑(chēng)当(dāng)期生猪价格，故(gù)目前盘面11月价格(gé)相对坚挺。不(bù)过在国家良好调控之下，能繁母(mǔ)猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保持稳定(dìng)，猪价不具备持(chí)续大幅上涨的基(jī)础(chǔ)条件。在国家政策端(duān)稳(wěn)定(dìng)猪价意(yì)愿强烈的背景下，期价上行(xíng)压力恐加大，追(zhuī)涨风(fēng)险积(jī)聚(jù)，操(cāo)作上，建议养殖端(duān)锚定成本，择(zé)机卖出套(tào)保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅(fú)下跌，连续(xù)第三个交易(yì)日(rì)下滑，并触(chù)及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行(xíng)情变化(huà)多集中在需求(qiú)端的扰(rǎo)动，一方面，印(yìn)度洗船事件为(wèi)盘面(miàn)带(dài)来了压力；另一(yī)方面，市场对于第二波新冠疫情可能到来从而降低国内需求的担忧则(zé)进一步加速(sù)了盘面下滑。”国(guó)联期货农(nóng)产品(pǐn)事业部分析师姜颖(yǐng)告诉(sù)期货日报记者(zhě)，根据新加坡、日本等(děng)海外经验，第二波疫情(qíng)的波(bō)及(j压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用í)范围预计很(hěn)大概率将小于第(dì)一(yī)波，短期情绪释(shì)放后(hòu)，棕榈油(yóu)将(jiāng)回归基本面。从相(xiāng)关因素(sù)的梳(shū)理来(lái)看，目前(qián)处于短多长空的局面(miàn)。

　　据(jù)国海良时(shí)期货油(yóu)脂分析师孙(sūn)啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续(xù)了产(chǎn)地未(wèi)来供需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报价(jià)分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个交易(yì)日均(jūn)有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市场(chǎng)对(duì)东(dōng)南亚(yà)地(dì)区棕榈油食用(yòng)需求转入淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地(dì)供需(xū)偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到(dào)强(qiáng)化(huà)。数据(jù)显示，印尼2月(yuè)份棕(zōng)榈油产(chǎn)量高(gāo)达425.2万(wàn)吨，为历史同期最高水平(píng)，仅(jǐn)环比1月微(wēi)降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平(píng)均(jūn)季节性减量。目前(qián)产地已步入(rù)增产季(jì)，在马(mǎ)来西亚(yà)摆脱(tuō)洪水(shuǐ)扰动(dòng)后(hòu)，产区未(wèi)来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存超预(yù)期(qī)下降至167万吨(dūn)，不(bù)过，4月份马来西(xī)亚(yà)出(chū)口(kǒu)骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继续增高(gāo)至345万吨，充(chōng)足的库存(cún)和(hé)竞(jìng)争油脂的影响或将(jiāng)冲(chōng)击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货(huò)油脂油料分(fēn)析师(shī)郭文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已(yǐ)经(jīng)步入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环比增(zēng)加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作(zuò)日较少，产量预(yù)计在150万(wàn)吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库(kù)，且随(suí)着复(fù)产利多增(zēng)强和出口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或维(wéi)持(chí)承压回(huí)调(diào)走(zǒu)势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份(fèn)印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位置，其中棕榈油进口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是(shì)其国内食(shí)用油峰值库存问题仍未(wèi)解决(jué)。截至3月(yuè)末，其食用油总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见(jiàn)回落。根(gēn)据目前已经走(zǒu)负(fù)的国际豆棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)进口需(xū)求大概率出现(xiàn)萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内(nèi)棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂，远月(yuè)有(yǒu)所修复(fù)，近月进口偏低，远月(yuè)买船有(yǒu)所增加。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预(yù)估(gū)分别(bié)在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目(mù)前(qián)国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高(gāo)点(diǎn)，截至4月25日，库存(cún)为(wèi)85万(wàn)吨，连续4周下降，随(suí)着气(qì)温升高及棕(zōng)榈油消费进(jìn)一步好转，需(xū)求有望回升，国内棕榈油继续(xù)呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍(réng)将随(suí)油脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月份东南亚天气值(zhí)得关注，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现(xiàn)持续干燥天(tiān)气，产区(qū)增产节(jié)奏将被打(dǎ)破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利(lì)多因(yīn)素支撑(chēng)。国内贸易商进(jìn)口利润(rùn)深度亏损(sǔn)，5月船(chuán)期频(pín)现洗船，进口到(dào)港(gǎng)数量将明显(xiǎn)减少。在此基础(chǔ)上，随着天气升温，棕榈油消费季(jì)节性回暖(nuǎn)。第(dì)二轮疫情虽(suī)可能有影响，但无(wú)法改变(biàn)消费逐步恢复(fù)的(de)大势，国内库存(cún)短(duǎn)期(qī)内仍可能加速去(qù)化。长期市场对于未来供应(yīng)充裕的预期基本一(yī)致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产周期，供应增加而出口(kǒu)需求较差，未(wèi)来产地存在累(lèi)库预期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价差处于(yú)历史(shǐ)极(jí)低负(fù)值(zhí)，棕榈油价(jià)格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜(cài)油(yóu)未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因素对盘(pán)面有一(yī)定支撑，价格或以区间(jiān)调整为主(zhǔ)。长期(qī)来看(kàn)，棕(zōng)榈(lǘ)油将逐渐演变为供强(qiáng)需(xū)弱(ruò)格局，叠加全(quán)球宏(hóng)观(guān)经济环境偏弱(ruò)，价格重(zhòng)心(xīn)或逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用