总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作(zu瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织ò)，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(sh瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织ēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资(zī)、波动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层面的(de)配套策(cè)略也会(huì)丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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