为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户(hù)交易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法的(de)相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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