本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被(bè一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句i)显著低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵(hē)护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了(le)，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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