近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单)期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客(kè)户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的(de)其(qí)它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持有的(de)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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