金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点不一样(yàng)的(de)味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外(wài)任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时(shí)点，不(bù)断增持(chí)日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一(yī)举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日(rì)本(běn)还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会上解释了(le)抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的(de)角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥中国内战打了几年，中国内战打了几年时间有独特(tè)理解的巴菲特对国(guó)际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政(zhè中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自(zì)己的(de)确被(bèi)低估了。据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的(de)变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由(yóu)时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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