今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是(shì)大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期(qī)间曾(céng)提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提(tí)高29次。方阵是什么意思p>

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会(huì)对(duì)美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不(bù)受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带(dài)来的(de)短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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