北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基(jī)金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xī凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点n)元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀(xī)缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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