5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额(é)连(lián)续20日保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对(duì)于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的(de)关注(zhù)度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也(yě)主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅(jǐn)11家券(quàn北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因(yīn)有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票(piào)投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的(de)市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利(lì)率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期(qī)影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来(lái)说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积(jī)极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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