钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠电池项目进(jìn)展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的(de)涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科技(jì)如(rú)何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的(de)投资成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如何(hé)消化？过(guò)往投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的(de)新(xīn)项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子(zi)电池便与(yǔ)锂离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大(dà)落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术完(wán)成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏(sū)智(zhì)纬(wěi)电子科(kē)技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义(yì)合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司(sī)（公(gōng)司持(chí)股75％，以下(xià)简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合(hé)计(jì)64名(míng)分(fēn)析师和(hé)个人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价(jià)的(de)前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而(ér)公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价(jià)开始掉头向下，无(wú)论(lùn)其如(rú)何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着时(shí)间(jiān)的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中对外发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公(gōng)司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公(gōng)告(gào)》补充(chōng)披(pī)露相关事项，传艺科技及(jí)公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽(lì)还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车(chē)”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限(xiàn)与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对交易所回复(fù)函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科(kē)技规(guī)划的钠电产能(néng)远不止这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决(jué)定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离子电池全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨(dūn)负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能(néng)规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入类设备及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当(dāng)年公(gōng)司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就(jiù)已经达到了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用(yòng)于钠(nà)离(lí)子电(diàn)池项(xiàng)目的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在(zài)投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团申(shēn)请不超过(guò)20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的(de)调研记录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银(yín)行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供(gōng)应链项目计划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进现实，几年(nián)后(hòu)公司营收将在(zài)当(dāng)前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事并不(bù)再买账，除了(le)资金实力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还(hái)在(zài)其大干快(kuài)上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动(dòng)车(chē)和(hé)低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁(suì)末年(nián)初公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或(huò)战略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能(néng)、低(dī)速电动(d姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛òng)车及电(diàn)动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电(diàn)池(chí)送(sòng)样后客(kè)户的(de)反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售订单”“公司(sī)已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和(hé)合作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能(néng)源(yuán)事业部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠(nà)电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电(diàn)池落(luò)地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池(chí)行(xíng)业产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)，钠电池(chí)落地(dì)的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有较大(dà)比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠电池只会小批(pī)量应用到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格(gé)均(jūn)价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会(huì)否影响钠(nà)电池商业化(huà)进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子的(de)发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子(zi)电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，高(gāo)能量密度(dù)的也接近三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降(jiàng)本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于(yú)15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能(néng)和锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在动力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进程(chéng)。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下降(jiàng)或也是(shì)必然(rán)的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一般给到客户(hù)的(de)价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的(de)实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实(shí)施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业(yè)园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资(zī)子公司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区(qū)凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路(lù)49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的(de)投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效益(yì)与(yǔ)预计(jì)天差(chà)地别。

　　根(gēn)据(jù)招股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设(shè)期仅12个(gè)月，达产年(nián)可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设(shè)项目建(jiàn)设期也仅12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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