金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(yú)估值合(hé)适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑(huá)导(dǎo)致的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低(dī)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯，但(dàn)是现货(huò)反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确(què)难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存在(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯zài)企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动依旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比(bǐ)和同(tóng)比上都是(shì)相当(dāng)出(chū)类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平(píng)持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实(shí)际地(dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到(dào)下游原片库(kù)存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的(de)因素(sù)，往年下(xià)游存在压(yā)缩(suō)原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现(xiàn)货价格(gé)，产销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确(què)实难(nán)以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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