AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者关系(xì)管理，更(gèng)有基(jī)金经理尝(cháng)试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年一(yī)季度报(bào)中(zhōng)，无论是成长派、还是价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中(zhōng)长期投资价值(zhí)，但是对(duì)于短期人工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写道(dào)，这段AI生成(chéng)的(de)内容(róng)阐述(shù)了人工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教(jiào)育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发(fā)和利(lì)用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领(lǐng)域的快速发(fā)展为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的(de)生活(huó)方式和社(shè)会发展，为确(què)保AI技术(shù)的健康、可持续(xù)发(fā)展，需(xū)要建立完善的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确保数(shù)据安全并防止滥用(yòng)。在应对(duì)挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智(zhì)能带来(lái)的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报中也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好(hǎo)人工智能对各个行(xíng)业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主(zhǔ)要(yào)是(shì)受益于人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联网行业。数字化的核(hé)心逻(luó)辑(jí)是(shì)提高(gāo)效率，而(ér)高质量发展(zhǎn)的(de)核(hé)心在(zài)于效率的提升(shēng)。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联网平台等提(tí)出自己(jǐ)想法。说到(dào)数字化时，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计算(suàn)、存储(chǔ)、传播的效率，这是(shì)一个(gè)长期(qī)向上(shàng)的(de)类(lèi)消(xiāo)费(fèi)行业，在美国是(shì)一(yī)个和互联网行业一样(yàng)大规模的产业。在(zài)中国(guó)，依然处(chù)于产业的早期，但(dàn)是(shì)我们可以看到疫情背景下，大家越来越意(yì)识(shí)到数字化的重要(yào)性。而此轮数字化将会和人工智能(néng)深度(dù)融合(hé)，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首(shǒu)次(cì)利(lì)用人工智能完(wán)成季报(bào)，也(yě)显示出(chū)人(rén)工智能确实(shí)开始(shǐ)方方面面开始影(yǐng)响我们的(de)生活、工作等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前(qián)，也有基(jī)金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地(dì)宣(xuān)布成(chéng)为百度文(wén)心一言首批(pī)生态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智(zhì)能云(yún)接入文心一言(yán)能(néng)力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)选择了积(jī)极参与布局，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也(yě)不乏价值(zhí)投资(zī)派(pài)基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报(bào)可以看(kàn)出(chū)，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的(de)计(jì)算(suàn)机(jī)和传媒互联网行业(yè)。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中，除了(le)海康威视(shì)、金山(shān)办(bàn)公，其余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比特(tè)等8只个股均为一(yī)季(jì)度(dù)新进。<2升是多少斤啊 2升是多少毫升/p>

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐一季报前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的三大需求就是能源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好的(de)5大方向，半(bàn)导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台(tái)、创新(xīn)药。我们(men)认为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力会(huì)重新(xīn)成为最重(zhòng)要的(de)增长要(yào)素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会(huì)，特别是(shì)软件和(hé)互联网领域(yù)的(de)机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实(shí)基金(jīn)科技(jì)成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半年开始增持(chí)软件(jiàn)，当时基本处(chù)于估值、机构持仓(cāng)的历史底部的位置。他认为，行(xíng)业(yè)在(zài)信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年(nián)以上的景气周期，也是为数(shù)不多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际(jì)也还(hái)有巨(jù)大(dà)成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技(jì)创(chuàng)新周期的(de)序幕，带(dài)来以十年为维度(dù)的(de)产(chǎn)业变革(gé)机会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软件计算机(jī)为代表的科技板(bǎn)块内(nèi)会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源(yuán)新材料(liào)基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能(néng)和可(kě)再生能(néng)源将构成未来(lái)社会的基(jī)石。在当下，随着(zhe)经济(jì)的企稳和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未(wèi)来新(xīn)的产业机会(huì)将进入新一(yī)轮的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季(jì)报中表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入(rù)兴全(quán)合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业(yè)退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关产业链的挖(wā)掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家品(pǐn)质生活(huó)在(zài)一季度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军(jūn)工为前(qián)三大持(chí)仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金(jīn)山办公(gōng)、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓2升是多少斤啊 2升是多少毫升股。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基(jī)于对未来2年数字(zì)经济的看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的(de)生产要素，高质量(liàng)发展的核心在(zài)于全要素生产率的提(tí)升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息(xī)技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络(luò)、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样化(huà)的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产业(yè)空(kōng)间较大(dà)、持(chí)续时间较长(zhǎng)，是未来具(jù)有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工(gōng)智能(néng)相关板(bǎn)块(kuài)。比(bǐ)如，建(jiàn)信智能生活在一季度继续(xù)调整了行业(yè)配置，降低了制(zhì)造业、大金(jīn)融(róng)地(dì)产行业的配置(zhì)，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局了(le)人工智能(néng)技术创新带来(lái)的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在(zài)人工智能极(jí)致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报(bào)基(jī)金经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工智能的(de)重视(shì)，但(dàn)一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示(shì)，过去一(yī)个季度中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的科(kē)技(jì)板块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈烈(liè)的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的(de)成(chéng)功(gōng)，这(zhè)一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次(cì)的人工(gōng)智(zhì)能的(de)应用领域得(dé)到了极大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通用性。这属于科技(jì)史上的一次重大创新，未来(lái)多个行业(yè)将极大受益于这一技术的应用(yòng)和普及。未(wèi)来我们应(yīng)该更(gèng)加重视(shì)这(zhè)一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估(gū)值价值投资理念(niàn)的丘栋(dòng)荣在(zài)一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到(dào)对相关板块的布(bù)局。他表示，除复合国(guó)家安全自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市(shì)场高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启(qǐ)新(xīn)一轮的科技创新(xīn)周期(qī)，深入和(hé)广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等(děng)偏成长行业的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一(yī)季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛(pāo)弃了新能(néng)源(yuán)板块的非理性行为，就如同去(qù)年三季度半导体及医(yī)药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们(men)这(zhè)时(shí)反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的(de)全(quán)球繁荣的开端(duān)。作(zuò)为成长投资者，会积(jī)极学习和(hé)拥抱(bào)，非常庆幸有生之(zhī)年能(néng)看(kàn)到AGI通用(yòng)人(rén)工智能(néng)的雏形。但她同时(shí)表示(shì)，也(yě)会(huì)努力在火热(rè)的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期(qī)业绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续波动。正因为此(cǐ)，他在(zài)去(qù)年三(sān)四(sì)季(jì)度布局了不少人工智能相(xiāng)关(guān)的标(biāo)的(de)，在一季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓，现在(zài)的配置大概率少于市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超(chāo)过了(le)40％。当然(rán)市场中有不少声音说(shuō)这次不一(yī)样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情(qíng)的确立(lì)，但我们还是认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心(xīn)怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初(chū)是想象不到的。就(jiù)好比去(qù)年初(chū)我们想象不到俄乌冲突(tū)，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资管基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科(kē)技(jì)发(fā)展进(jìn)程中最重要(yào)的事件之一(yī)，但(dàn)要搞清(qīng)楚(chǔ)它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之(zhī)间(jiān)将如何分配？市场当(dāng)前(qián)认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了(le)什么程(chéng)度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不(bù)明就里的难(nán)题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智(zhì)能的发展是(shì)一(yī)个(gè)长(zhǎng)2升是多少斤啊 2升是多少毫升期因素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产，是我们的(de)投(tóu)资目标(biāo)。

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