为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(m揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音éi)有(yǒu)主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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