市场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在(zài)即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发(fā)文(wén)称，将在证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场(chǎng)投(tóu)资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸(xī)引(yǐn)资金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精(jī错一个题就往阴里装一支笔ng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极意(yì)义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基(jī)于科创50指数场(chǎng)内期错一个题就往阴里装一支笔权(quán)

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规(guī)模(mó)最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿元，是(shì)同(tóng)期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位(wèi)的(de)是易方(fāng)达上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以(yǐ)来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投资(zī)者在投(tóu)资科创板个股(gǔ)面临的价格(gé)波动(dòng)更大(dà)，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给(gěi)投(tóu)资者提供更加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更(gèng)有效率管理风险的同(tóng)时(shí)，能够有更多的(de)时间和精(jīng)力去关注标(biāo)的对(duì)应上市(shì)公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好(hǎo)地(dì)服务(wù)科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng错一个题就往阴里装一支笔)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。截至(zhì)目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期权(quán)市场(chǎng)上新速度(dù)加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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