总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会2l是多少斤 2l是多少kg指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是(shì)期权(quán)合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表2l是多少斤 2l是多少kg(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了(le)风险管理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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