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鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日(rì)讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优(yōu)于预期，根(gēn)据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛(máo)利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释放鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)不(bù)确(què)定性等因(yīn)素均有望对金价形成(chéng)长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略(lüè)下(xià)，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基(jī)本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河(hé)证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，预(yù)期国内(nèi)金银(yín)珠宝市(shì)场规(guī)模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下游的(de)终端零售环节，其中下游(yóu)环(huán)节的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环(huán)节(jié)同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关企业(yè)通过强势的渠(qú)道建设以提(tí)高市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优化(huà)的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集(jí)团外(wài)其(qí)余8个均为(wèi)国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的(de)市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。