为了让自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财(cái)关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于(yú)共同(tóng)操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的(de)违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款(k阿富汗改名现在叫什么uǎn)本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根阿富汗改名现在叫什么据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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