看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃(rán)价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态支持(chí)继续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第(dì)二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输(shū)等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报(bào)告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观(guān)消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累(lèi)库(kù)可(kě)能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了(le)进口利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未(wè少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的i)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格(gé)局(jú)较(jiào)为明(míng)确(què)，后(hòu)期(qī)国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过(guò)关，部(bù)分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复(fù)开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会(huì)继(jì)续(xù)恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代(dài)正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会(huì)逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大(dà)豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的(de)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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