五一长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美(měi)国历史上第(dì)二大的(de)破产银行。此前我们(men)多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行(xíng)业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧党(dǎng)人必须(xū)在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他(tā)高级议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国(guó)内(nèi)生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债务(wù)违约就只是时间(jiān)问(wèn)题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季(jì)度韩国(guó)出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分(fēn)之一(yī)的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全(quán)球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮(lún)C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局(jú)部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧an>轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是(shì)一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融(róng)危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危机(jī)一定会(huì)爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的(de)冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握(wò)着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一(yī)声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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