市场(chǎng)再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上(shàng)交所发文(wén)称，将(jiāng)在(zài)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服务于科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证监会还(hái)表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交(jibehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗āo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务实(shbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗í)体经济质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗意义重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合(hé)计(jì)规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净(jìng)流入超(chāo)440亿(yì)元，是同期(qī)非(fēi)货(huò)ETF市(shì)场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立(lì)以(yǐ)来(lái)，市场对(duì)风险管理工具(jù)的(de)呼声不(bù)断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投(tóu)资(zī)科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管理需求(qiú)也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市，将(jiāng)会给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具，使得投资(zī)者更(gèng)有效率管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注(zhù)标(biāo)的对(duì)应上市(shì)公司(sī)的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾认为(wèi)，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量将有所扩大，提(tí)供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市(shì)场带(dài)来更多的增量资金，更好(hǎo)地(dì)服务科(kē)创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗(qí)下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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