北京时间周五晚(wǎn)间，备受关(guān)注(zhù)的4月美国(guó)非农数(shù)据出炉，其中新(xīn)增就业25.3万人(rén)，高于预期(qī)的18万人，打断了此前两个(gè)月连续(xù)环比下(xià)降的节奏；失业率继续下降至3.4％；更受关(guān)注的平均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较上个月(yuè)略有上升。

　　可(kě)以被视作利好的是，美(měi)国劳工部(bù)将今年2月和3月非农数据均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点(diǎn)转换，本周(zhōu)持(chí)续承压的美国地区银行股也获得喘息的机(jī)会。截至发稿，周五盘前(qián)西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家银(yín)行(xíng)（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发(fā)布后，黄金短(duǎn)线急挫逾10美元/盎司；美元指数短(duǎn)线拉(lā)升35点；美(měi)国10年期国债收益率上(shàng)升9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期货6月合(hé)约(yuē)收于(yú)2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期(qī)货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观(guān)分析师周(zhōu)之云告诉期货日报记者(zhě)，周(zhōu)五晚间公布(bù)的非(fēi)农(nóng)数据(jù)远(yuǎn)高于前(qián)值且显著(zhù)偏离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据(jù)在(zài)3月份增加(jiā)14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万人，增(zēng)长幅(fú)度达到9个月以来的最(zuì)高水平。

　　记者(zhě)注意到，美国4月(yuè)非农数据(jù)公布后(hòu)，美股期(qī)货短线走低，美元指数短线拉升，贵金属下跌(diē)。尽管(guǎn)科(kē)技和金(jīn)融行(xíng)业持续裁员，但不断下(xià)降(jiàng)却(què)仍(réng)然高(gāo)企的(de)劳动(dòng)力需远远抵(dǐ)消了(le)裁(cái)员的影响，也超过了信贷(dài)紧(jǐn)缩带来的大约(yuē)2.5万招聘减(jiǎn)少(shǎo)。4月非农就业的季节性因(yīn)素相对(duì)于新冠大流行前也(yě)有(yǒu)了有利的发(fā)展，为就业人数的增长提供了(le)5万—10万人的支持。

　　“不(bù)过(guò)，我们还是应该对(duì)就业数据保持(chí)一定的谨慎，因(yīn)为本(běn)周早(zǎo)些时候，美国3月份的就业机会和(hé)劳动力流(liú)动调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续(xù)下降，为(wèi)连续第(dì)三个月(yuè)下(xià)跌，创下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了与其他(tā)劳(láo)动力(lì)市场数据相同(tóng)的(de)方向：劳动力(lì)市(shì)场正在降温。包括最(zuì)近(jìn)几(jǐ)周的首次申请失(shī)业金人数也呈现上升(shēng)趋势(shì)。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会(huì)导致消费者(zhě)信贷和企业融资成本上升，进而迫(pò)使雇主削减(jiǎn)支出(chū)包括裁员(yuán)等，从而减缓经济增长。短期强(qiáng)劲(jìn)的非农就业数据会让市(shì)场对于下(xià)半年(nián)货币政策(cè)放松进(jìn)程(chéng)有所改变，进而(ér)对商品的流(liú)动性溢价部分有所减(jiǎn)少，但(dàn)从(cóng)中长期来看(kàn)，美(měi)国会(huì)继续朝(cháo)着衰(shuāi)退(tuì)的方向前进，后(hòu)市(shì)继续看(kàn)好(hǎo)贵金属的表现。

　　非农数据公布后，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)进入(rù)调整期(qī)？

　　“4月(yuè)非农就业新增人数(shù)超预期将引导贵金属步入调整。对(duì)于贵金属而(ér)言，3—4月的大幅(fú)冲(chōng)高(gāo)主要受益于其(qí)金融属性，尤其是市场(chǎng)预计5月(yuè)是美(měi)联储最(zuì)后一次加息(xī)，且(qiě)预计9月(yuè)之(zhī)后可能降息，这导致美元名义利率回(huí)落，在通胀(zhàng)温(wēn)和回落(luò)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美元实际利率(lǜ)有(yǒu)了明(míng)显(xiǎn)的下行。”广(guǎng)州金控期货研究所副总(zǒng)经理程小(xiǎo)勇说。

　　记者注意(yì)到，5月3日(rì)，美联储议息会议如期加息25个基点，将政策利率联邦(bāng)基金(jīn)利率的目标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么r: #ff0000; line-height: 24px;'>北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么％。FOMC声明和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)在记者发(fā)布会上(shàng)的讲(jiǎng)话暗示加(jiā)息(xī)临近(jìn)尾声(shēng)，因此美元指数和美债(zhài)收益率大幅回落(luò)。

　　然而，美联储会后声明表示(shì)，委(wěi)员会将密切关注未(wèi)来发布的(de)信息(xī)，并评估其对货(huò)币(bì)政策的影响，且(qiě)鲍威尔在新闻发布会上表(biǎo)示，美联(lián)储焦点仍(réng)在(zài)双重(zhòng)使命上(shàng)。这意味着美(měi)联储是否结束加息需要看到通胀(zhàng)明显回落。至于(yú)是否要开始(shǐ)降息(xī)，需要看到就业市(shì)场出现明显恶化(huà)。从历史经验来看，美联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期(qī)货贵金属分析师从姗姗告(gào)诉记者，美国银行业风波持续发酵、经济走(zǒu)弱预期升温叠加市场(chǎng)预期(qī)美联储(chǔ)年(nián)内或将降息(xī)，贵金属(shǔ)振荡偏(piān)强运行(xíng)。美国就(jiù)业(yè)数据超预期(qī)，美(měi)债收益率(lǜ)、美元指数(shù)走(zǒu)高(gāo)，贵金属短线大幅下挫。这(zhè)份超预期的非农报告，这(zhè)让美联储陷入困(kùn)境，美联储希望暂停加息，甚(shèn)至可(kě)能很(hěn)快就需要降息，但就业市场并不配(pèi)合，美(měi)国就(jiù)业市场依(yī)然(rán)强劲，美联储可能在长(zhǎng)时间(jiān)内维持高利率(lǜ)。

　　光大期(qī)货(huò)贵金属分析师(shī)展大鹏告诉记者，4月(yuè)美(měi)国非农就业数据和时(shí)薪(xīn)增速(sù)全面超预期，表明美国(guó)当前劳动力市场仍十(shí)分强劲，美联储控通胀压力加大(dà)，这也就意味(wèi)着美联储可能会在较(jiào)长时间内维持(chí)高利率环境，且6月再次加息(xī)的预期开始回升(shēng)。

　　“美(měi)国非农数据强于预期(qī)或在短期提振美元指数和美债收(shōu)益(yì)率，从而打(dǎ)压贵金属的涨势(shì)，但中期看，美联(lián)储5月会议加息25BP后(hòu)暗示停止加(jiā)息，货币政(zhèng)策进(jìn)入新阶段(duàn)，市场将加大(dà)对下半年(nián)降息的博弈，贵(guì)金属将获得提振而(ér)走(zǒu)强，使均值平台不断(duàn)上(shàng)移。”广发期货贵金属(shǔ)研究员叶倩(qiàn)宁表示。

　　记者发现(xiàn)，从2006年(nián)和2018年(nián)两轮美(měi)联储停止降息后的表现(xiàn)来看(kàn)，尽管此(cǐ)后美国经济仍市场偏强运(yùn)行(xíng)一(yī)段时间，失业率继续(xù)走低，但美联储并未再次加息，而贵金属(shǔ)则(zé)在美债(zhài)收(shōu)益率持续下行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前情况不同的是，通胀率(lǜ)相(xiāng)对更(gèng)高，而黄金价格(gé)对降息并未提(tí)前预(yù)期更多。

　　虽然目前距离(lí)降(jiàng)息(xī)仍有时(shí)间，美联(lián)储表(biǎo)示美国(guó)银行系统仍健康并有弹性，但高利率环境下美国银行(xíng)系统风险并未(wèi)解(jiě)除(chú)，在第一共和银行宣布被接管(guǎn)收购后，因银行业长期存在的(de)弱点(diǎn)，又有(yǒu)多家(jiā)区域性银(yín)行(xíng)出现股价暴跌。存款(kuǎn)仍(réng)在持续(xù)流出使(shǐ)银行融(róng)资成本正在攀升(shēng)，信贷收(shōu)紧将不断(duàn)向实体经济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环比增(zēng)长(zhǎng)1.1％，不仅(jǐn)比(bǐ)去年四季度2.6％的(de)增速大幅放缓，而且(qiě)远不及预期(qī)的1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企业投(tóu)资(zī)和(hé)库(kù)存(cún)对GDP拉动转负，但消费(fèi)的(de)拉动上升反(fǎn)映出一定(dìng)的韧性。未来(lái)随着经济下行压(yā)力不断上升，市(shì)场(chǎng)预期下半年美国GDP将出现(xiàn)负增长。“总(zǒng)体上(shàng)在风(fēng)险和(hé)衰(shuāi)退(tuì)的共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)下，美债收益率和美元指数将持续承压，避险需求提振下(xià)，贵(guì)金属价格有望再创历史新高，长线可维(wéi)持(chí)逢(féng)低(dī)买入(rù)配置思路，短(duǎn)线则可买(mǎi)入黄金和白银虚(xū)值(zhí)看涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍(shào)说，从(cóng)黄金的(de)供需数据来看(kàn)，黄金的(de)需求(qiú)实际上是明显下降的。世界黄金协会公布的数据显(xiǎn)示，今年第一季度(dù)剔(tī)除场(chǎng)外交易的(de)全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国(guó)央行和中(zhōng)国(guó)消费者(zhě)需求较高，但(dàn)其余投资(zī)者购买(mǎi)量的减少抵(dǐ)消了(le)这(zhè)一增长。其中对黄金(jīn)价格其关键作用的黄金投资需在一(yī)季度同(tóng)比下降50％左右，较(jiào)去年(nián)四季度(dù)有所增长(zhǎng)，大约(yuē)为273.74吨，去年(nián)同(tóng)期(qī)高(gāo)达558.41吨。其中，实物(wù)金(jīn)条和硬(yìng)币方面(miàn)的黄金需求为302.41吨，高(gāo)于(yú)去年同(tóng)期的287.74吨，但低于去(qù)年四(sì)季度的340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产品需求下降28.67吨(dūn)，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美国经济指标耐(nài)用(yòng)品订单等指标走弱(ruò)，商品属性(xìng)更强的白(bái)银因(yīn)需求(qiú)受(shòu)经济下行(xíng)拖累而(ér)涨幅受限。因此，金(jīn)银(yín)比价大概率继续攀升。世(shì)界白(bái)银协会预计2023年(nián)白银(yín)实物(wù)消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息(xī)25个基点在议息(xī)前已经被(bèi)充分(fēn)计提，议息前的(de)谨慎转变为议息后的乐观，因此黄(huáng)金市场一(yī)度(dù)表现为(wèi)极为(wèi)乐观，伦(lún)敦现货(huò)黄(huáng)金(jīn)甚至创出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银行业风险仍在蔓延，避险情绪提振贵金属价(jià)格。此外，随着经济走弱(ruò)预期升温，预计美联储下半年大概(gài)率暂(zàn)停加息并将(jiāng)进入降息周期(qī)，实际利率或将(jiāng)继(jì)续下(xià)行，贵金属中长期仍(réng)具有较高配置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言(yán)，市(shì)场寄希望于美联储最后(hòu)一(yī)次(cì)加息落地然后转(zhuǎn)降息(xī)预期，从而刺激价(jià)格继续高(gāo)走，从这个角(jiǎo)度考虑黄(huáng)金(jīn)确实存在恢复上行趋(qū)势的可能性。但当前美(měi)通胀仍(réng)在高位，美联(lián)储货币(bì)紧(jǐn)缩动作并没有结(jié)束，官(guān)员(yuán)们的(de)讲(jiǎng)话(huà)仍(réng)偏(piān)鹰(yīng)派，5％的利率可能会维系较长(zhǎng)一段时(shí)间，且(qiě)高利率环境到底会对经济和金融市场产生怎(zěn)样(yàng)的影响也(yě)未(wèi)可知，因此在当前(qián)看多(duō)观点出(chū)奇一致，且海(hǎi)外看多头寸比较拥挤的(de)情况下，对待(dài)金价节节(jié)攀(pān)高的观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么