美国银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑可(kě)能(néng)出(chū)售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略选择(zé)，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价继(jì)续暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会(huì)副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银(yín)行(xíng)和第一(yī)共(gòng)和银行有非常独(dú)特的(de)商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本(běn)密集(jí)型的科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医(yī)学(xué)初(chū)创(chuàng)企业(yè)；第一共(gòng)和(hé)银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善，同时(shí)他们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员(yuán)们也(yě)表示，美联(lián)储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士(shì)周四(sì)报道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背(bèi)后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行面临的(de)做空压力(lì)”。美股地(dì)区银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资(zī)本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引(yǐn)起官(guān)员及(jí)监管机构(gòu)越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美(měi)国(guó)银行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在(zài)银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担(dān)心(xīn)自己(jǐ)的(de)钱，其中(zhōng)19％的(de)人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最(zuì)新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担(dān)心(xīn)自己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业(yè)较为平静的(de)时期测量(liàng)过这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得到解决后，人(rén)们对存款安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这(zhè)表明(míng)对存款安全(quán)的(de)高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭(zāo)到一架(jià)无(wú)人机袭击(jī)，并引发(fā)了(le)火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利(lì)率(lǜ)均上调25个基点。主要(yào)再(zài)融资利率、当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响，原油(yóu)市场自身基本面变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的是(shì)金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息对经济造(zào)成影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再度(dù)出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国股市(shì)下(xià)滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油(yóu)分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美国(guó)银(yín)行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一(yī)份评(píng)估文件(jiàn)警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集(jí)中在(zài)宏观情(qíng)绪指标的(de)跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察(chá)美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利(lì)率上升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正在上升。而在(zài)此次美(měi)联储议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于(yú)美联储是否会在(zài)接下(xià)来的议(yì)息会(huì)议中暂停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌(diē)的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还(hái)有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实(shí)际(jì)落地情况(kuàng)仍(réng)需(xū)观察，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进(jìn)入(rù)供小于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端(duān)尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡(dàng)为(wèi)主，价(jià)格的突破(pò)上行仍需其他(tā)利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破(pò)位向下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出(chū当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句)现周线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在(zài)于芃(péng)森看(kàn)来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部(bù)落(luò)地(dì)，后(hòu)期将不再存(cún)在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制的预(yù)期，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚(shàng)未(wèi)有明(míng)确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目(mù)前(qián)原(yuán)油(yóu)阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可(kě)证延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美(měi)国(guó)的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利(lì)润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的(de)压(yā)缩，沥(lì)青装置(zhì)检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于沥青利润(rùn)压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国(guó)内(nèi)沥(lì)青供应存(cún)在(zài)收缩预期，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路(lù)施工项(xiàng)目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预计(jì)原油仍维持(chí)弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格(gé)也难(nán)有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的(de)低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升(shēng)10个(gè)百分点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需(xū)求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套(tào)共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实(shí)际(jì)检修力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽油(yóu)库(kù)存进入4月后去(qù)化(huà)力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回(huí)升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高(gāo)，需求(qiú)饱和(hé)，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况及调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是(shì)否实(shí)质(zhì)发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了(le)周度回升(shēng)的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目(mù)前(qián)两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势(shì)。

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