近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技(jì)术(shù)自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完(wán)善的(de)国(guó)家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度末(mò)，基(j警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗ī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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