财联社(shè)5事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼月18日(rì)讯（编辑 史正(zhèng)丞）距(jù)离瑞(ruì)士政府撮合瑞银(yín)与瑞信合并近两个月后，与这次事件有(yǒu)关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的(de)赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷(dài)衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三(sān)在官网发(fā)布公告称(chēng)，由11家买方(fāng)机构、卖(mài)方(fāng)银行和做市商(shāng)组成的委员会(huì)一致投(tóu)票通过了上(shàng)述决议。值(zhí)得(dé)一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投(tóu)票的清(qīng)单上。

　　具体来说(shuō)，提(tí)出这(zhè)个问(wèn)题的市(shì)场参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依据的(de)参考债券(quàn)（次级债）具(jù)有同等地(dì)位，并以一份2020年(nián)到期的(de)瑞信英镑次级债作为标准参考债(zhài)务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没有(yǒu)发生“政府(fǔ)干预(yù)的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中(zhōng)的(de)排名(míng)条款(kuǎn)和(hé)担保条件，次(cì)级债的持(chí)有人是(shì)相较(jiào)于AT1债券的优先(xiān)债(zhài)权(quán)人(rén)。同时在2014年(nián)的文件中(zhōng)，也为AT1债券定(dìng)义了“排除义(yì)务”。周三(sān)的文件(jiàn)中，决策委(wěi)员(yuán)会(huì)没有(yǒu)对AT1债券是否构成借(jiè)款资金做出任(rèn)何(hé)决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管机(jī)构(gòu)FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信(xìn)AT1债(zhài)券(quàn)全额减记，此(cǐ)举也引发了大(dà)量此类(lèi)债(zhài)券持有人的(de)诉(sù)讼。一些(xiē)投机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品，信(x事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ìn)贷(dài)违约(yuē)掉期的作用是(shì)在信贷事件（违(wéi)约、重(zhòng)组、破(pò)产(chǎn)等(děng)）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔(péi)的金额通(tōng)常(cháng)等于(yú)参(cān)考资产的面值减去违约后的市(shì)场(chǎng)价(jià)值(zhí)。各(gè)个区域(yù)的信(xìn)贷衍生(shēng)品决定委员会(huì)，负责决定在这个地区是否(fǒu)发生(shēng)了(le)信贷衍生(shēng)品合(hé)约(yuē)中(zhōng)定义(yì)的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管(guǎn)信(xìn)托和(hé)清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信集(jí)团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元(yuán)，不(bù)过DTCC的数据并(bìng)未(wèi)区分(fēn)优(yōu)先级债务和(hé)次级债(zhài)CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公(gōng)布了接(jiē)手(shǒu)瑞信的(de)最新(xīn)评估。在本周二提交给美(měi)国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手(shǒu)瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损失，其中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜(qián)在的诉(sù)讼和罚款支出(chū)。不过这(zhè)部分的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意(yì)味着收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎(láng)）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同(tóng)样显示，从去年10月开始，瑞银的战略(lüè)委员会(huì)就已经开始(shǐ)评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年(nián)2月得出“不宜收购”的决定，但最(zuì)后仍(réng)在瑞士政(zhèng)府的(de)要(yào)求(qiú)下出手(shǒu)。

　　瑞银也在(zài)上(shàng)周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在(zài)合并交易完成(chéng)后加入(rù)瑞银集团的董事会，同时在(zài)“可(kě)预见的(de)未来”，瑞信(xìn)的品(pǐn)牌(pái)仍将独立运营。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼