自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估(gū)值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经过while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业(yè)周(zhōu)期触while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点。

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