投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作(zuò)正在(zài)改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规(guī)模最高的(de)是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(x建军是哪一年uān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和建军是哪一年微软在内(nèi)的(de)众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式(shì)的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特(tè)质，他们(men)的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个(gè)赛道。

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