5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕hé)策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这(zhè)也与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对(duì)五月(yuè)份的(de)投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的(de)经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二(èr)级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策(cè)略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很(hěn)有可能下修(x家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕iū);再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格(gé)局。

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