踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年(niá嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎n)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报(bào)和一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以(yǐ)股权投资机(jī)构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季(jì)度(dù)“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管理(lǐ)有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季度均(j嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎ūn)价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年累(lèi)计亏损已(yǐ)经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的(de)账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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