“非农(nóng)之夜”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来(lái)最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数据公(gōng)布后，美国国债价格(gé)盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益率(lǜ)拉升，对(duì)利率前景(jǐng)更敏感的两年期美(měi)债收益率日(rì)内升幅扩大(dà)到(dào)10个(gè)基点以上；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示(shì)，投资(zī)者预期的美联(lián)储(chǔ)7月(yuè)加息几率增(zēng)加，预计未来两次会议期间(jiān)将加息(xī)25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指(zhǐ)数连续(xù)两(liǎng)日(rì)集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示12月放缓加(jiā)息当天以来最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公(gōng)布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离(lí)两个(gè)月低谷，但未能(néng)抹(mǒ)平全周跌幅(fú)，和布(bù)油均三周来(lái)首次累跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本(běn)周末(mò)的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两周(zhōu)多来最差单(dān)日(rì)表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研(yán)究(jiū)院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而言(yán)，美国劳动力(lì)市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，好于(yú)市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上(shàng)修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及(jí)商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就业人数减少，私人(rén)服务(wù)行业整体表(biǎo)现好于(yú)4月，生产(chǎn)部门(mén)就(jiù)业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期(qī)房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用(yòng)品生产连续三个月就业人(rén)数减少，与制造(zào)业目前持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告也(yě)显示出就(jiù)业市(shì)场边际降温(wēn)的更(gèng)多(duō)迹象，5月失业(yè)人数增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失(shī)业(yè)率预计会(huì)继续(xù)回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平(píng)基本是60年代以(yǐ)来的最低(dī)水平，在失业率回升至4％之前(qián)，预计(jì)还不会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量(liàng)回(huí)升，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓(huǎn)解，体现为(wèi)工(gōng)资上涨压力开始降温(wēn)，5月工(gōng)资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市(shì)场(chǎng)预(yù)期，同比降至4.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，工(gōng)资对通(tōng)胀的助推作(zuò)用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一(yī)步加息(xī)的必要(yào)性降(jiàng)低(dī)。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需要关(guān)注后(hòu)续公布(bù)的5月美国(guó)通胀数据，当(dāng)前的就业市场状(zhuàng)态可以支(zhī)撑在(zài)通胀压力较大时(shí)继续加息。美联储利率会议落(luò)地前，市场步入振荡(dàng)盘整状态(tài)，预计(jì)美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限(xiàn)问题落地，美债收益率风险偏向上行(xíng)，预计(jì)国际金(jīn)价在1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩克(kè)+可(kě)能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人(rén)士(shì)声(shēng)称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一是额外(wài)减产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进(jìn)一(yī)步(bù)削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意(yì)味着更多的(de)不(bù)确定(dìng)性，结果仍(réng)然不明朗。眼(yǎn)下(xià)欧佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成(chéng)员国之间(jiān)相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还(hái)在蚕食该集(jí)团(tuán)的市场份额，这也让分(fēn)析师(shī)们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成(chéng)员国在4月份承诺，从(cóng)5月份(fèn)开始自(zì)愿减产，不(bù)过这些行(xíng)动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一(yī)步减产，他告诫(jiè)投机者(zhě)要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特(tè)能(néng)源大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认(rèn)为欧佩(pèi)克+本周末不可能减产(chǎn)，布(bù)伦特(tè)油价可能会(huì)在年底前自行回(huí)升至(zhì)每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做(zuò)空原油，交易员永(yǒng)远(yuǎn)不应该低估沙特在欧佩克+会议期间(jiān)采取(qǔ)行动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维(wéi)持石油市场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做(zuò)出任何决(jué)定，以使市场更加平衡(héng)。他似乎(hū)支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)的可(kě)能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时(shí)全球经济和金融(róng)稳定(dìng)突(tū)然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在六个月内(nèi)从逾(yú)140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总统(tǒng)的联(lián)合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲(chōng)突(tū)进行期间，乌克兰(lán)不(bù)会成(chéng)为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是因(yīn)为不想，而(ér)是(shì)因为目(mù)前很难(nán)。乌克兰(lán)只是希望北约合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约(yuē)成员国之前需要(yào)更(gèng)多(duō)安全保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把(bǎ)这些保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌(wū)克兰能真正获(huò)得安(ān)全保(bǎo)证，有资格成(chéng)为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话(huà)报道称(chēng)，乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表(biǎo)示，除非向(xiàng)基辅提供加入(rù)北约(yuē)的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌(wū)克(kè)兰已经做好了加入北约的(de)准备，基(jī)辅(fǔ)正在等待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北(běi)约一事(shì)，法国、德国(guó)等北(běi)约国家持反对意(yì)见。

　　德国(guó)国外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加北约外(wài)长(zhǎng)会(huì)期(qī)间表(biǎo)示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内的其他一些(xiē)北约成员(yuán)国也不(bù)希望(wàng)乌(wū)克(kè)兰迅速成为北约成员国，而只是(shì)希望为(wèi)乌克兰提供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。从海(hǎi)外宏观层面来看(kàn)，美国债(zhài)务上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通(tōng)过债务上限法案，暂时取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，避免了可能(néng)出现的美国有史以来首次违约，使得(dé)市场避(bì)险情绪(xù)消退。同时在美联储本(běn)月会议或暂停加息的预期推(tuī)动下，美元指数回落(luò)至一(yī)周低点(diǎn)，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月(yuè)财(cái)新PMI重返50上(shàng)方，好于预(yù)期的数(shù)据改善了市场情绪(xù)，同时(shí)市场也在翘(qiào)首等待新(xīn)一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关(guān)口

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶(jiāo)期货价格(gé)回升。截至宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期收盘，天(tiān)然橡胶期货主(zhǔ)力合(hé)约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶(jiāo)期货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内(nèi)天(tiān)胶(jiāo)市(shì)场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以(yǐ)来(lái)，天然(rán)橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾消息发酵，后有(yǒu)收(shōu)储传闻，然(rán)而(ér)天然橡胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平(píng)静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情(qíng)上半(bàn)月(yuè)上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分(fēn)析系(xì)统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶持(chí)续(xù)小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行(xíng)情维持偏弱振(zhèn)荡。综(zōng)合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行(xíng)态势转而(ér)向下(xià)。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来，市场传言称(chēng)国储(chǔ)今年将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天(tiān)胶价(jià)格(gé)应声上(shàng)涨，影响持续多日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻(wén)叠(dié)加产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现(xiàn)货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此前(qián)云(yún)南干旱传闻发酵后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师童(tóng)长征表示，天然(rán)橡胶此轮的(de)上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传闻息息相关。他(tā)指出，国储收储的(de)政治、战略意义(yì)大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称为四(sì)大工(gōng)业原料(liào)，是关(guān)系国计(jì)民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑(yí)问(wèn)的是，对(duì)于全球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩(shèng)的。但要考虑到一个(gè)事实(shí)：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本(běn)身的天然(rán)橡胶来(lái)说(shuō)，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前(qián)诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的(de)储备其(qí)实是有很(hěn)高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收储(chǔ)的(de)对象是国(guó)产全乳胶（即期(qī)货交割(gē)品）。10万吨的量(liàng)相对于整(zhěng)个天然(rán)橡(xiàng)胶的(de)年产(chǎn)量来(lái)说非常(cháng)小，不过才占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对中国全年的(de)消费量(liàng)来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)整(zhěng)体(tǐ)的供求几无(wú)影响。但是如果收(shōu)储(chǔ)的(de)对象是交割品的话，性质(zhì)就(jiù)不(bù)同了。因为目前全(quán)年国产全乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万吨(dūn)，今年(nián)估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其(qí)实(shí)占到相当全(quán)年交(jiāo)割(gē)品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的(de)一个比例。”在(zài)童长征看来，如果(guǒ)国储轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成立，根据交割品的供(gōng)求判(pàn)断影响，再结(jié)合历史上收储的影(yǐng)响，RU的(de)价格有(yǒu)可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个(gè)事(shì)件的进程会非常缓慢(màn)，价(jià)格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改(gǎi)变(biàn)，产(chǎn)区全(quán)面开(kāi)割(gē)上量，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需(xū)求(qiú)并(bìng)未有趋(qū)势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入(rù)季节性(xìng)的(de)增产期，中国(guó)云南天然橡胶(jiāo)产区加速(sù)恢复开割，预计6月中旬全面(miàn)开割，海南产(chǎn)区已经全面(miàn)开割，海外(wài)越南天然橡胶产区也全(quán)面(miàn)开割，目(mù)前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已(yǐ)经由(yóu)差变好(hǎo)。但是由于目(mù)前天(tiān)然橡胶上(shàng)游原料价格相(xiāng)对偏(piān)低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积(jī)极(jí)性不高，加(jiā)工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不(bù)高。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐(zhú)步恢复正(zhèng)常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南(nán)产区大面(miàn)积开(kāi)割，预(yù)计(jì)后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况已得(dé)到(dào)缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部(bù)产区逐步上量(liàng)，南部产出仍(réng)在(zài)低位，本周以及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大面宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期积(jī)开割(gē)，原料数量(liàng)逐步增加。同时(shí)根据历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼(ní)诺现(xiàn)象下橡胶产区(qū)降雨(yǔ)量虽然处于历史均值以下的概(gài)率(lǜ)较高(gāo)，但(dàn)由(yóu)于季节性的因(yīn)素(sù)，降(jiàng)雨(yǔ)绝对(duì)数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引(yǐn)发行(xíng)情(qíng)上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需(xū)求端来(lái)看(kàn)，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析(xī)师曹璐(lù)表示，目前(qián)轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量较为充足(zú)，对开工率形成(chéng)一定(dìng)支撑，加(jiā)上轮胎(tāi)用原料(liào)价格处(chù)于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需(xū)求表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据(jù)显示(shì)，目前下(xià)游外(wài)贸(mào)订单充足，加(jiā)之内销订单缺货现象仍(réng)存，企业排产积极性不减。半钢胎样本(běn)企业产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因内销(xiāo)出货压(yā)力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适(shì)度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢(gāng)胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看，胡(hú)华(huá)钎认为(wèi)，目前天然(rán)橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的(de)格局中(zhōng)，尤其是下游需求分歧较(jiào)大。“主要是不同的市场主体预期不同(tóng)，但是整体来(lái)说此(cǐ)前市场对今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎行(xíng)业来看(kàn)，今(jīn)年以来(lái)国(guó)内轮胎开工(gōng)、产量和出(chū)口(kǒu)同比数据(jù)还(hái)是不错(cuò)的，反映国内实际(jì)需求(qiú)并不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政策(cè)退(tuì)出，今年国(guó)内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负面(miàn)消(xiāo)息(xī)较多(duō)，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区(qū)天然橡(xiàng)胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认(rèn)为是国内(nèi)需求不行(xíng)，但是其(qí)实(shí)是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还(hái)是宏观面主导(dǎo)胶(jiāo)价走势，一(yī)方面中国经(jīng)济复(fù)苏进程(chéng)、人民(mín)币(bì)汇率波(bō)动；另一方面美(měi)联储加息进程，以及(jí)美国(guó)银(yín)行(xíng)危机和美债上(shàng)限问题等。看向下(xià)半(bàn)年，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只有天气和(hé)轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜“，而(ér)宏观面预(yù)计比(bǐ)上半(bàn)年(nián)好，比如(rú)美联储(chǔ)加息(xī)步伐(fá)暂缓、国(guó)内经(jīng)济回暖等，因(yīn)此对(duì)天然橡胶市场不宜(yí)过度悲观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因(yīn)素(sù)波动(dòng)。”唐(táng)逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要因素，随(suí)着(zhe)各产区开割(gē)后产量(liàng)逐渐增(zēng)加，海外恢(huī)复(fù)速(sù)度仍然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍(réng)然偏空，后市预(yù)计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的情(qíng)况下，后(hòu)续主(zhǔ)导(dǎo)胶价的因素主要在需求端。从下半年(nián)来(lái)看，外需受海外(wài)经(jīng)济衰退和(hé)汽车(chē)半导体短缺影(yǐng)响，预计难有起(qǐ)色。外需走弱也导致海(hǎi)外(wài)货源涌入国内，对国内现货端构成压(yā)力。内(nèi)需方(fāng)面，春节前(qián)市场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现(xiàn)一(yī)波(bō)反弹(dàn)行(xíng)情(qíng)，但(dàn)节后市(shì)场从交(jiāo)易预期(qī)开始转向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国内需求复苏不及预期(qī)，胶(jiāo)价因此持(chí)续承压(yā)运行。整体来(lái)看，她表示(shì)短(duǎn)期胶价基本面(miàn)缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激(jī)有效的去库和资(zī)金(jīn)再次做(zuò)多的意愿。后(hòu)续还需(xū)继(jì)续(xù)关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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