近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车(chē)基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的领域中(王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产zhōng)建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波(b王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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