北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市(shì)的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期(qī)北(běi)交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的(de)公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上(sh初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法àng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开(kā初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法i)的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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