芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升，更重要(yào)却(què)被忽视的(de)因(yīn)素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)结构的(de)分化，带(dài)来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同(tóng)期大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信息(xī)技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前(qián)三(sān)年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个(gè)时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市(shì)月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数(shù)据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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