今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在(zài)小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的(de)第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握(wò)美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级(jí)大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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