3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较(jiào)快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中国经济是否(fǒu)进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩(suō)，首先要厘清概(gài)念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在(zài)一段时间(jiān)内持(chí)续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币(bì)供应量(liàng)持续(xù)下降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩(suō)有三(sān)个(gè)主要(yào)特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现(xiàn)，当前中国经济显然并不符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来(lái)看，2022年(nián)我国(guó)加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价(jià)，物价总水平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一(yī)季(jì)度(dù)，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月份(fèn)，受春(chūn)节效应和疫情防控政策优化调整等因素(sù)影(yǐng)响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充(chōng)足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别下钟南山为什么被说成钟百亿降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价(jià)格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水(shuǐ)平并未出现持续而(ér)全面的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环加快(kuài)畅通，市(shì)场预期明显改善。二季度经济(jì)增速可能(néng)比一季(jì)度明显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步(bù)回(huí)升态势。近期，多个(gè)国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运行持续(xù)好转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费(fèi)需求有(yǒu)望进一步(bù)回暖(nuǎn)，下半年(nián)物价涨幅(fú)可能逐步回归至往年(nián)均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳定，不(bù)存在长期通(tōng)缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经(jīng)济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面(miàn)临的(de)突出矛(máo)盾。从(cóng)这一(yī)角(jiǎo)度来(lái)看，对通缩(suō)的担(dān)忧情(qíng)绪(xù)一定程(chéng)度上反映(yìng)了人们对经济复苏(sū)动力和强度(dù)的关切，需引起高度重视(shì)。当务之(zhī)急，要继(jì)续(xù)科(kē)学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略同(tóng)深化供给侧(cè)结构性(xìng)改(gǎi)革有机(jī)结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上(shàng)下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展(zhǎn)预(yù)期，推动经(jīng)济(jì)运行持(chí)续(xù)好转。

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