美(měi)国债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士(shì)眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻(xún)求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一(yī)半的(de)金融(róng)专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许是其他替(tì)代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业(yè)内(nèi)调(diào)查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的(de)分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最(zuì)终会(huì)得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资(zī)者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美(měi)国债务(wù)违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可(kě)能(néng)是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多本已飙升至了远超之前(qián)几次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多无(wú)疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)和美国债务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多(duō)数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高(gāo)了(le)一些期(qī)限非常短的国(guó)库券收益率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措施(shī)中获得一(yī)点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率推至了当时(shí)的(de)创(chuàng)纪(jì)录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预(yù)测，没有(yǒu)散(sàn)户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约(yuē)，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面临风险。

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