芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的(de)变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大(dà)学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业与青(qīng)年就业分(fēn)布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在(zài)5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分(fēn)母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负(fù)增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经(jīng)济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不(bù)计(jì)入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度(dù)劳动(dòng)力调(di斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)正式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会(huì)存在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然(rán)存(cún)在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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