今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额(é)又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提(tí)高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务规模更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通(tōng)过(guò)《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了(le)对(duì)美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时(shí)对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻(fān)版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再(zài)次重演。

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