全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度减持(chí)的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的(de)空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货币(bì)和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗策(cè)。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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