本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jī不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思n)、博时基(jī)金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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