本(běn)周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于下(xià)跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏(pi未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思ān)悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加(jiā)剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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