美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一(yī)步(bù)加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他(tā)们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前的(de)预期一致(zhì)，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的(de)会(huì)议上(shàng)可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力(lì)可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都(dōu)将支(zhī)持正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳(láo)动(dòng)力市(shì)场供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一(yī)些美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他人暗(à直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸n)示，他们(men)可能更倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过(guò)去加息(xī)的(de)影响和银行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连(lián)续第(dì)十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最(zuì)激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确定性和近期银行业的压(yā)力，官员们透露(lù)未来(lái)的决策(cè)将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期(qī)是(shì)否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握(wò)政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之(zhī)前(qián)，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可(kě)能在(zài)年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表(biǎo)示(shì)，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味(wèi)着(zhe)他(tā)们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点(diǎn)，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金(jīn)融(róng)体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致(zhì)的(de)信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了(le)这(zhè)一(yī)观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地(dì)区(qū)性银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了(le)对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付(fù)能力的担(dān)忧(yōu)。市场参(cān)与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再次加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区(qū)性银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为(wèi)存(cún)在(zài)太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避免(miǎn直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸)金融(róng)体系和(hé)整体经济出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工(gōng)具，以(yǐ)减轻(qīng)未(wèi)来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和国(guó)会(huì)谈判代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷(léi)夫(fū)斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的(de)部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是(shì)否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市(shì)场周(zhōu)三仍(réng)处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党(dǎng)这(zhè)边(biān)要(yào)求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意(yì)识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发(fā)布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本(běn)”，美股原(yuán)本(běn)将在(zài)国会扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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